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近两周以来，A股市场以题材炒作为主，上周有3000家个股上涨，1700家个股下跌，虽然上涨的家数明显多于下跌的家数，但是指数上却是下跌的，说明规模较大的个股弱于中小盘题材股。

从行业上看，酒店餐饮、互联网、通讯设备、IT设备和广告包装等板块涨幅居前，有色、电信运营、多元金融、煤炭和证券等行业跌幅居前，多空争夺的主战场仍然在软件服务、电气设备、元器件与半导体等领域，化工、有色、医药等行业的关注度也比较高。随着年报季的到来，投资者对公司业绩的关注度将有所回温。

从基本面看，受疫情影响的情况还是比较清晰的，近期出台的宏观数据都不乐观，但也不超出预期，全球性的通胀正在向纵深发展，虽然国内经济相当平稳，但是一些行业难以避免地会受到一些影响。

从技术面看，去年11月开始的反弹已经进入去年七八月份的密集交易区，在这样的区域反复震荡是难以避免的，一季度是传统的资金相对宽裕期，并且还有三月份的“两会”，投资者都比较期待，而且根据历史统计，一季度市场较强的几率明显多于弱势，但也不是绝对不会出现弱势，从目前股指所在的位置看，下有支撑，上有压力，短期内出现较大幅度上升或者下行的可能性都不大。

从市场层面看，2022年12月中旬至春节长假前场内融资规模持续下降，春节后快速回流，目前回流的速度有所减缓，但尚未停滞，场内融资规模是场内最激进投资者的态度，投资者可特别关注这个数据。

综上所述，市场仍然是以存量博弈为主，并且代表场内最激进投资者态度的场内融资余额近期回升，如果一个市场中最激进的投资者持续增加融资规模，那么反弹行情有望延续得长一些。

操作方面，关注业绩较好近期调整较为充分的个股，以及从低位刚刚突破形态的个股。

(作者为原中金财富证券资深投资顾问)

（文章来源：大众证券报）

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