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近日，标普全球评级表示，强大的市场地位和供应链能力有助于网络零售商京东集团（京东）应对疲弱的零售环境。凭借这些优势，京东2023-2024年有望实现中至高单位数的EBITDA增长，从而对其信用状况构成支撑。

京东2023年二季度业绩略好于标普预期。当季收入同比增长8%（上半年增长约5%），而标普预测的全年收入增速是3.6%。值得注意的是，约占总收入一半的核心门类电子产品和家电同比增长11%，优于全国同比持平的表现。强大的供应链能力使京东在销售高峰期间保障了产品供应，进而保障了客户体验。

京东扩张第三方卖家平台业务，应会丰富其在售产品门类、扩大客户接触面。但考虑到中国的零售环境仍然充满挑战，标普的预测暂时保持不变。房地产市场的疲软导致电子产品和家电需求萎靡。标普预计，正在广义电商领域扩大市场份额的短视频平台将给京东带来强大的竞争压力。

与此同时，新业务投资的减少和高利润平台业务收入贡献的增加，应有利于京东维持盈利能力。标普的基准情景假定该公司2023年EBITDA利润率稳定在4.0%左右；二季度其EBITDA利润率约为4.5%。

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