2023年7月4日三联锻造（001282）发布公告称公司于2023年7月3日组织现场参观活动，海富通基金管理有限公司高级股票分析师 刘海啸、湘财基金管理有限公司基金经理 徐亦达、上海分思信息咨询服务有限公司研究院院长 刘元平、国寿安保基金管理有限公司股票投资总监、投资经理 张琦 季天华、博时基金管理有限公司投资经理 甘霖、浙江浙商证券资产管理有限公司投资经理 许民乐、上海证券报社有限公司孟晓红参与。

具体内容如下：

问：公司的核心竞争优势是什么？

(资料图)

答：公司深耕锻造行业几十年，积攒了几十年的技术优势，公司依托技术研发优势，发挥所在地产业集群的便利性，凝聚各级管理人才智慧，充分调动自身资源，快速响应客户需求，不断提高客户满意度，与国际知名汽车零部件集团建立长期合作关系，形成客户资源优势，进而增强新客户的信任，持续提升公司在汽车锻件行业地位。

总体来说公司的核心竞争优势有①客户资源优势，公司定位清晰，与主流客户合作，进入其供应链体系后，有较强的蝴蝶效应；②产品质量优势；③技术研发优势，拥有较为先进的生产工艺、模具自主设计能力、装备自主研制能力、与客户同步设计开发能力；公司的产品线丰富，可涵盖汽车零部件锻件的大部分安全件；④快速响应客户优势；⑤管理优势；⑥产业区域优势。

问：请对锻造件、冲压件、铸造件的毛利率进行对比分析

答：汽车零部件行业的细分领域还是比较多且复杂的，公司是汽车零部件行业中的锻造领域，目前公司主要关注锻造领域情况，对冲压件和铸造件领域没有深刻的了解。无法主观地将锻造件、冲压件、铸造件之间的毛利率进行对比分析。

问：公司产品的行业占比情况？

答：根据招股书披露，2022 年公司轴轮产品国内市场占有率约 10.27%；高压共轨产品国内商用车市场占有率约 41.06%。

问：为特斯拉供什么产品？

答：特斯拉是公司的间接客户，向其提供在 Model 3 和 Model Y 上使用的拉杆产品。

问：新能源对公司的影响情况？

答：公司的多数产品，如平衡轴、连杆、轴套、轴轮、外轮、球头、拉杆、转向节、节叉、控制臂、门铰链等产品不会被新能源汽车三电系统替代，相应产品可在燃油汽车和新能源汽车通用。 同时公司也积极开发新能源整车厂客户，根据新能源汽车客户的需求开发适用于新车型的产品，公司已开发并量产专供新能源汽车专用的如电机空心轴、电机壳等多款产品。

公司来自新能源汽车的产品收入从 2020 年度的 512.18 万元，占主营业务收入的比为 0.87%，快速增长到 2022 年度的 9,847.71万元，占主营业务收入的比为 10.05%。得益于新能源行业的快速发展，公司未来新能源汽车零部件业务的收入和占比也将快速增长。

问：公司未来的持续能力如何？

答：基于新能源汽车高速发展的契机，公司将继续扩大在汽车行业的市场占比，同时将持续关注机器人、工程机械、轨道交通、智能装备、自动化等行业发展。公司产品属于定制化产品，一旦客户与公司签订了定点合同，则公司会根据客户需求进行新产品的开发。目前公司开发的产品大部分为客户 1-2 年后需量产的产品，产品交样后需进行台架、路试等实验，通过后进行小批量生产，量产需根据客户的车型何时推向市场来确定。一般传统燃油车从项目定点阶段到量产约 1-2 年，新能源车型时间相对缩短。

问：公司目前及未来的产能如何？

答：公司目前拥有 70 余条锻压生产线，截止 2022 年末生产产能已基本饱和。现在募集资金已经到位，公司将会根据募投项目建设规划进度，陆续进行固定资产投资，逐步扩大产能，以应对持续增长的订单需求。

三联锻造（001282）主营业务：汽车锻造零部件的研发、生产和销售。

三联锻造2023一季报显示，公司主营收入2.43亿元，同比下降5.99%；归母净利润1910.63万元，同比上升11.4%；扣非净利润1633.44万元，同比上升12.38%；负债率47.68%，投资收益-71.32万元，财务费用179.4万元，毛利率21.34%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3035.58万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，三联锻造（001282）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

关键词：