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过去的两周，上证指数宽幅震荡，多数行业板块随指数震荡，前期表现较强的电气设备、酿酒、酒店餐饮、半导体元器件、医疗保健、仓储物流等明显弱于大盘，石油、家电、煤炭、钢铁、纺织服饰、家居用品、公共交通等表现较强。期间，有2000多家个股上涨，2700多家个股下跌，在全面注册制的情况下，一些个股将逐渐边缘化。

从基本面看，外围数据好于预期，国内处于疫后恢复中，整体上中性平稳，市场主要校正过去过分的或者不足的各种预期。另外，已经到了年报季，市场对业绩关注度将有所回升。

从技术面看，近期的盘整可能是去年11月上涨行情的第四子浪调整，只要调整的幅度不深，则整理之后还有新高的可能性偏大。

从市场层面看，代表场内最激进投资者态度的场内融资余额近期回升速率渐缓，如果一个市场中最激进的投资者持续增加融资规模，那么反弹行情有望延续得长一些。

综上所述，目前上证指数正处于去年7-9月密集交易区的箱体内，由于年初以来指数上升幅度较大，积累了不少的获利盘，不经过一定的整理，进一步上涨有难度;另一方面，由于目前处于一季度资金较为宽裕的时间窗口，并且马上开始“两会”，投资者还有很多的期待，较为有幅度的调整也不易出现，短期内仍然看指数区间震荡、行业板块和个股个别发展为主。

操作方面，选择强于大势的行业中质地较好的个股，低吸高抛波段操作。

(作者为原中金财富证券资深投资顾问)

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